No ha habido mucho de qué alegrarse en Wall Street últimamente cuando se trata de las ganancias de los fabricantes de Android. HTC y Motorola han emitido resultados trimestrales relativamente decepcionantes durante el tiempo suficiente como para molestar a la comunidad inversora. En el caso de Motorola, el gran GOOG ha venido a su rescate de todos modos. Motorola ni siquiera realizó una conferencia telefónica para discutir su último trimestre (debido al acuerdo con Google, dijo). Se están asimilando en Google a menos que algo se vuelva loco con la fusión. Pero HTC sigue siendo un juego puro casi perfecto en el mercado de teléfonos inteligentes Android. Sí, también son compatibles con Windows Phone, pero casi todo el volumen está en Android en este momento, y creo que es seguro que este seguirá siendo el caso en 2012.
Entonces, ¿qué significa todo esto para inversores y consumidores?
Creo que los inversores deben tener en cuenta que los proveedores de Android no tienen mucha capacidad para diferenciarse en el software. Especialmente con el lanzamiento de ICS, las características y capacidades del sistema operativo han mejorado mucho y los proveedores tienen menos necesidad de perder el tiempo con algo que ya es muy bueno.
Esto deja a los vendedores competir en hardware. E incluso allí, es un desafío. La mayor parte del volumen es para el mismo factor de forma de lámina de vidrio que todos hemos amado desde el lanzamiento del iPhone en 2007. Así que vemos a los proveedores competir en gigahercios, megapíxeles, resolución de pantalla, tamaño, miliamperios. horas, y así sucesivamente.
Y, por supuesto, compiten en precio. Todos los grandes vendedores de Android hacen un buen hardware, y los operadores están naturalmente interesados en reducir los subsidios en estas pequeñas computadoras. Especialmente aquellos que también se ven afectados por los subsidios masivos que se aplican a los iPhones. Se cree que el iPhone 4S, por ejemplo, le cuesta a los operadores más de $ 600, lo que significa que hay un subsidio masivo de $ 400 para un dispositivo que le otorga al operador un contrato de dos años. (Algo a lo que Sprint aludió en su informe de ganancias el miércoles). Apple gana el dinero. Los transportistas solo les ayudan a hacerlo. Por lo tanto, la comunidad de proveedores de Android está bajo una inmensa presión para reducir costos, y esto significa menos dólares de ganancias en los últimos teléfonos.
Para empeorar las cosas para HTC y Motorola (y otros) es la necesidad de luchar contra Samsung, un proveedor integrado verticalmente que resulta que hace sus propias pantallas, memoria y los procesadores exynos. (Además de estar más diversificado en el espacio de la electrónica). La integración vertical a menudo permite a los proveedores producir a un precio más bajo, o al menos la ilusión de un precio más bajo dependiendo de la contabilidad corporativa interna.
Creo que hemos superado el gran período innovador en el mercado de teléfonos inteligentes. RIM tiene cosas interesantes con la línea de BlackBerry enfocada en QWERTY. Luego, iPhone cambió el juego por completo, y finalmente Android trajo una competencia muy necesaria y, por supuesto, apertura.
La batalla de hardware ahora tiene que ver con el costo. Los vendedores de Android probablemente no sean la mejor manera de jugar la tendencia. En una guerra, mueren personas de ambos lados de la lucha. Pero son los traficantes de armas los que ganan dinero.
Mi buen amigo Ed Zabitsky de ACI Research y coanfitrión de Mobile Nations Stock Talk me ha estado educando sobre lo que está sucediendo exactamente en esta cadena de suministro. Lo encuentro fascinante. Definitivamente hablaremos de esto en el próximo podcast en vivo.
Entonces, ¿esto significa que la mayoría de los vendedores de Android están condenados? No claro que no. Simplemente significa que las personas que compiten en hardware probablemente estén destinadas a ganar el tipo de márgenes que obtienen los proveedores de PC. Siempre hay una ganancia para alguien, incluso si es delgada. Mientras haya demanda de teléfonos inteligentes con Android, habrá suficientes compañías que podrán sobrevivir con márgenes reducidos para fabricarlos. El mercado de valores valorará a estas empresas de la forma en que deberían valorarse a largo plazo.
¿Deberían preocuparse los consumidores? No No más de lo que les preocupa que desaparezcan los fabricantes de cajas de PC. Siempre hay suficientes competidores para satisfacer nuestras necesidades.
