El panorama de las telecomunicaciones en Estados Unidos puede ser confuso. Pero creo que todos podemos estar de acuerdo en que la tecnología está avanzando y los consumidores se beneficiarán al tener más formas de ver el contenido de video que desean ver de una manera simple. Por lo tanto, si está suscrito al servicio de TV satelital DISH, sería realmente bueno poder transmitir el contenido que está pagando a un teléfono inteligente, tableta o computadora dentro de su hogar o cuando está de viaje.
La acción que se desarrolla entre Sprint, Clearwire, Softbank y Dish Network es realmente interesante, y muy parecida a un juego de póker. Echemos un vistazo.
Sprint es el jugador número 3 en el mercado estadounidense. Hace años, este operador de red CDMA adquirió Nextel (y está presionando para hablar de la red iDEN) para ganar escala, con la esperanza de consolidar a todos estos clientes en una gran red futura. Desafortunadamente, Sprint no ha tenido la fortaleza del balance que sus rivales de AT&T y Verizon.
Lo que hizo interesante a Sprint en los últimos años fue su inversión en Clearwire, el primer verdadero operador de red inalámbrica 4G del país. Sprint posee el 51 por ciento de Clearwire en este momento y actualmente está tratando de comprar el 49 por ciento restante. Para aquellos que recuerdan, Clearwire tenía planes WiMAX muy agresivos y lanzó servicios de datos inalámbricos súper rápidos en lugares como Chicago y Portland. Pero Clearwire se encontró con sus propias limitaciones de capital, ralentizándolo. Mientras tanto, el mercado dejó atrás a WiMAX y se hizo evidente que Clearwire necesitaba adoptar LTE en su lugar.
Sin un balance estelar, ¿cómo podría Sprint comprar Clearwire? Ahí es donde entra en juego el operador japonés Softbank. En octubre de 2012, Softbank lanzó una oferta amistosa para adquirir el 70 por ciento de Sprint. Este acuerdo, que era bastante complejo, le dio a Sprint el efectivo que necesitaba para obtener una adquisición completa de Clearwire. Uno de los mayores activos de Clearwire es su gran franja de espectro de radio. Combina Sprint y Clearwire y tendrás un increíble recurso de espectro.
Ingrese a Dish Network y su conocido CEO, Charlie Ergen. Aquí tenemos una compañía de televisión por satélite que ha introducido algunas innovaciones como la tecnología de salto de anuncios "Hopper". Pero sigue siendo una empresa atrapada en el viejo mundo de la entrega de TV. Charlie Ergen sabe que Dish necesita una presencia inalámbrica para mantenerse relevante, y Charlie tiene su ojo en el espectro de Clearwire.
Cuando Sprint (junto con Softbank) hizo una oferta para comprar el resto de Clearwire por $ 2.97 por acción, obligó a Dish a actuar. Respondieron elevando la oferta a $ 3.30, superando la oferta de Sprint. Recuerde que Sprint es el accionista mayoritario de Clearwire. Pero no queriendo enojar a los accionistas minoritarios, Sprint aumentó la oferta de Dish por un centavo, regresando con una oferta de $ 3.40. ¿Estás comenzando a ver cómo se ve esto como un juego de póker?
Charlie Ergen no retrocedió. Regresó esta semana con un aumento total de $ 1 en la oferta de Sprint, elevando el precio a $ 4.40 por acción. ¡Esto se está poniendo interesante! Pero lo que aún no he explicado es el plan alternativo que Dish preparó para interferir con el acuerdo de Softbank / Sprint.
Verá, si Softbank inyecta una tonelada de efectivo en Sprint, entonces no hay debate de que Sprint pueda vencer a Dish en una apuesta por Clearwire. Entonces, ¿qué debe hacer Charlie? Haz una oferta por todo Sprint. No solo al 70 por ciento de la compañía le gusta la oferta de Softbank, sino a toda la compañía. Eso es exactamente lo que hicieron el mes pasado.
Dish y Sprint, juntos, no estarían particularmente bien capitalizados. Todos lo saben. Eso es lo que lleva a la mayoría de los expertos de la industria a concluir que lo que Dish realmente quiere es dificultar que Softbank adquiera Sprint (y, por lo tanto, también Clearwire) sin otorgarle a Dish algún tipo de acuerdo de acceso a la red.
El ex analista de telecomunicaciones de Wall Street Jack Grubman lo explica muy bien en esta entrevista en video con CNBC.
Entonces, ¿qué va a pasar al final? Quién sabe. Pero no me sorprendería si las ofertas por Clearwire continuaran. Spectrum tiene mucho valor y la industria inalámbrica sigue experimentando un gran crecimiento. Softbank tiene bolsillos más profundos que Dish, pero Dish tiene suficiente poder para impulsar un acuerdo de intercambio de red a cambio de alejarse de la mesa en su impulso para adquirir Clearwire y Sprint.
