A fines de la semana pasada, Google informó sus resultados del segundo trimestre. Si ha estado leyendo alguno de los titulares financieros, no podría culparlo por pensar que el último conjunto de resultados financieros fue preocupante. Los medios financieros y tecnológicos tradicionales están llenos de historias sobre cómo el gigante de búsquedas de Mountain View perdió las estimaciones de ingresos, no alcanzó las ganancias y está viendo presión sobre el precio por clic que cobra a los anunciantes.
Como suele ser el caso en los informes financieros, los titulares no coinciden con la realidad. Si usted es accionista (como lo soy yo), entonces puede estar seguro de que Google está avanzando muy bien. Los usuarios de Android no deben preocuparse, ya que la nave nodriza está preparada para ganar más dinero que nunca, lo que garantiza un desarrollo de productos mucho más impresionante.
Los números rápidos: Google generó $ 14.1 mil millones en ingresos trimestrales, y esto incluye a Motorola, que fue adquirida en 2012. Wall Street esperaba que Google aportara $ 14.4 mil millones, por lo que la línea superior fue ligeramente decepcionante. Pero esto es lo que la mayoría de los titulares extrañan: Google es principalmente una empresa de publicidad que se preocupa por la calidad a largo plazo. A veces, cambia sus políticas y deja de lado alguna publicidad desagradable. Eso es lo que hizo en el segundo trimestre, obligando a algunos socios publicitarios a cumplir con las nuevas reglas o irse. Google hace esto de forma semi-regular, y tiene un pequeño efecto en los ingresos del trimestre.
(Al cierre del lunes, Google casi había recuperado lo que perdió en ese pequeño ataque sibilante la semana pasada).
Excluyendo Motorola, Google aún creció un 20 por ciento año tras año. Eso no es nada de qué quejarse y demuestra que, a pesar del tamaño de Google, parece que queda mucho crecimiento en la empresa.
¿Pero qué pasa con el resultado final? A Wall Street no le gustó cómo las ganancias por acción llegaron a $ 9.56 en lugar de los $ 10.78 que esperaban los analistas. Por supuesto, las expectativas de los analistas se basan en conjeturas. Google no ofrece una guía detallada, y en el caso del segundo trimestre parece que los analistas leyeron mal cuánto aumentaría la compañía el gasto en nuevos proyectos. Por lo tanto, la pérdida de ganancias no fue el resultado de una debilidad en el negocio principal o una mayor competencia. No, todo se debió a que los gastos aumentaron más rápido que los ingresos, y estos gastos son realmente inversiones en el futuro de la compañía. Como geek e inversor tecnológico, esto es lo que quiero que haga Google. Cualquier otra cosa sería similar a ir a lo seguro y convertirse en una empresa aburrida. No, gracias. Dame las apuestas sobre el crecimiento futuro en su lugar.
En cuanto a Android, parece bastante claro que los números son líderes en el mercado y seguramente permanecerán así durante mucho tiempo. Google está activando 1.5 millones de dispositivos Android todos los días y estima que ahora hay 900 millones de dispositivos en uso. Eso es ridículamente enorme en comparación con cualquier otra plataforma. En perspectiva, cuando Apple lanzó el iPhone5, ha vendido un total de 500 millones de dispositivos iOS hasta la fecha. Por mucho que me encante lo que Apple está haciendo, su volumen no se mantendrá al día con el volumen global de Android siempre y cuando se apeguen a una estrategia de precios premium.
La única parte de Google por la que no estoy loco es la inversión en Motorola. El negocio de hardware todavía está sangrando efectivo (perdió $ 218 millones el último trimestre) y mientras Google vaya a cortejar fuertemente a los socios de hardware, realmente no veo por qué quiere estar en este negocio. Pero como inversor, no me importa demasiado. La inversión neta de $ 10 mil millones que Google hizo en Motorola (después de descontar la venta de parte del negocio) representa alrededor del 3 por ciento del valor de mercado de la compañía. Apenas hay algo de qué preocuparse, ¿no le parece?
